Chào bán riêng lẻ 100 triệu cổ phiếu từ quý I/2026
Dự kiến chào bán riêng lẻ 100 triệu cổ phiếu từ quý I/2026, Tổng công ty Xây dựng số 1 (CC1) đặt mục tiêu huy động khoảng 1.110 tỷ đồng để góp vốn đầu tư hai dự án cầu Cát Lái và Long Hưng theo hình thức đối tác công tư (PPP), trong bối cảnh hàng loạt dự án hạ tầng giao thông liên vùng đang được chuẩn bị triển khai với tổng mức đầu tư lên tới hàng chục nghìn tỷ đồng.
CC1 dự kiến chào bán riêng lẻ 100 triệu cổ phiếu cho nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp, qua đó huy động khoảng 1.110 tỷ đồng. Thời điểm thực hiện được xác định từ quý I/2026, sau khi Ủy ban Chứng khoán Nhà nước có thông báo chấp thuận hồ sơ đăng ký chào bán. Đây là đợt tăng vốn có quy mô lớn của doanh nghiệp trong bối cảnh nhiều dự án hạ tầng giao thông trọng điểm đang được chuẩn bị triển khai theo hình thức đối tác công tư (PPP).
Theo phương án sử dụng vốn được công bố, nguồn tiền huy động sẽ được CC1 dùng để góp vốn đầu tư vào các dự án hạ tầng PPP do liên danh thực hiện, trong đó doanh nghiệp tham gia với tư cách thành viên liên danh. Trọng tâm của kế hoạch là việc rót vốn vào hai pháp nhân dự án để triển khai đầu tư xây dựng cầu Cát Lái và cầu Long Hưng tại khu vực TP.HCM - Đồng Nai.
Cấp thiết triển khai hai dự án tăng cường kết nối vùng
Hai dự án cầu Cát Lái và cầu Long Hưng đều đã được HĐND tỉnh Đồng Nai thông qua chủ trương đầu tư tại kỳ họp thứ 8, khóa X, nhiệm kỳ 2021-2026. Cả hai được triển khai theo hình thức PPP và áp dụng cơ chế lựa chọn nhà đầu tư trong trường hợp đặc biệt, phản ánh tính cấp thiết của các công trình trong việc tăng cường kết nối liên vùng giữa TP.HCM, Đồng Nai và khu vực kinh tế trọng điểm phía Nam.
Dự án cầu Cát Lái thuộc nhóm A, công trình cấp đặc biệt, bao gồm cầu và hệ thống đường giao thông với tổng chiều dài hơn 11,6 km. Tuyến kết nối từ phường Cát Lái (TP.HCM) sang xã Đại Phước (Đồng Nai), liên thông với cao tốc Bến Lức - Long Thành. Tổng mức đầu tư sơ bộ của dự án gần 18.300 tỷ đồng, chưa bao gồm chi phí lãi vay. Trong khi đó, dự án cầu Long Hưng (Đồng Nai 2) có tổng chiều dài tuyến khoảng 9,8 km, trong đó phần cầu dài khoảng 3,5 km, mặt cắt ngang 36 m, vận tốc thiết kế 80 km/h, kết nối Vành đai 3 TP.HCM với Quốc lộ 51 và cao tốc Biên Hòa - Vũng Tàu. Tổng mức đầu tư dự án gần 11.500 tỷ đồng, chưa bao gồm lãi vay.
Việc tăng vốn để tham gia các dự án PPP cho thấy CC1 đang mở rộng vai trò từ nhà thầu xây lắp sang đồng thời là nhà đầu tư dự án hạ tầng. Trong bối cảnh đầu tư công và đầu tư hạ tầng quốc gia được đẩy mạnh, mô hình doanh nghiệp tham gia PPP với vai trò kép đặt ra yêu cầu cao hơn về năng lực tài chính, quản trị rủi ro và kiểm soát dòng tiền trong dài hạn.
Song song với hoạt động đầu tư, CC1 hiện đang triển khai gần 70 gói thầu xây lắp trên cả nước, bao gồm nhiều dự án hạ tầng quy mô lớn. Việc chuẩn bị tham gia hai dự án cầu Cát Lái và Long Hưng được đặt trong tổng thể chiến lược mở rộng quy mô hoạt động, nhưng cũng đồng thời làm gia tăng áp lực về vốn, tiến độ và hiệu quả tài chính trong bối cảnh các dự án PPP có vòng đời dài và phụ thuộc lớn vào phương án hoàn vốn.
Lựa chọn mang tính tất yếu
Việc CC1 lựa chọn tăng vốn để tham gia hai dự án cầu Cát Lái và Long Hưng cho thấy xu hướng ngày càng rõ nét của các doanh nghiệp xây dựng lớn, chuyển dịch từ vai trò thuần túy nhà thầu sang mô hình vừa thi công, vừa tham gia đầu tư dự án hạ tầng theo phương thức PPP. Trong bối cảnh NSNN chịu áp lực lớn, việc huy động nguồn lực tư nhân cho các công trình giao thông liên vùng là lựa chọn mang tính tất yếu.
Tuy nhiên, với tổng mức đầu tư sơ bộ của hai dự án lên tới gần 30.000 tỷ đồng (chưa bao gồm lãi vay), phần vốn chủ sở hữu mà CC1 dự kiến huy động mới chỉ chiếm tỷ lệ khiêm tốn trong cơ cấu tài chính tổng thể. Điều này đặt ra yêu cầu cao đối với phương án huy động vốn vay, quản trị rủi ro tài chính và kiểm soát dòng tiền trong suốt vòng đời dự án, đặc biệt trong bối cảnh các dự án PPP giao thông thường có thời gian hoàn vốn dài và phụ thuộc lớn vào dự báo lưu lượng.
Ở góc độ thị trường xây dựng, việc doanh nghiệp tham gia sâu vào PPP có thể tạo ra nguồn việc làm ổn định và chuỗi giá trị khép kín từ đầu tư đến thi công. Song song, mô hình này cũng làm gia tăng mức độ rủi ro nếu tiến độ giải phóng mặt bằng, cơ chế chia sẻ rủi ro doanh thu hoặc các điều kiện pháp lý liên quan đến hợp đồng PPP không được thiết kế đủ chặt chẽ và minh bạch.
Về dài hạn, hiệu quả của quyết định tăng vốn và tham gia hai dự án cầu lớn sẽ không chỉ được đo bằng quy mô đầu tư hay danh mục dự án, mà phụ thuộc vào khả năng cân đối tài chính, kỷ luật triển khai và tính bền vững của mô hình PPP trong thực tiễn. Đây cũng là bài kiểm tra thực chất đối với năng lực của doanh nghiệp xây dựng trong giai đoạn chuyển từ “làm nhiều dự án” sang “làm ít nhưng quản trị sâu”, phù hợp với yêu cầu phát triển hạ tầng quy mô lớn và dài hạn hiện nay.
