Đồng COMEX tiếp tục tăng do thiếu hụt nguồn cung

Trái ngược với xu hướng chung trên thị trường hàng hóa, lực mua tiếp tục chiếm ưu thế trong nhóm kim loại khi có tới 8/10 mặt hàng đồng loạt tăng giá trong phiên đầu tuần. Đáng chú ý, giá hợp đồng đồng COMEX bật tăng 2,53% lên 10.785 USD/tấn - mức cao nhất trong vòng hai tháng qua.

Cũng theo MXV, đà tăng của giá đồng được hỗ trợ đáng kể từ hai yếu tố chính. Thứ nhất, chỉ số USD tiếp tục suy yếu 0,25% xuống 97,91 điểm, khiến các mặt hàng định giá bằng USD, trong đó có đồng, trở nên hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư nắm giữ các đồng tiền khác. Thứ hai, tình trạng gián đoạn nguồn cung tại mỏ Grasberg (Indonesia) - mỏ đồng lớn thứ hai thế giới vẫn chưa được khắc phục. Sau sự cố hồi đầu tháng, Freeport Indonesia và chính phủ nước này đã quyết định tạm dừng khai thác để tập trung cứu hộ, khiến sản lượng toàn cầu chịu áp lực lớn. 

Theo Goldman Sachs, sự cố có thể làm giảm 160.000 tấn đồng trong nửa cuối năm 2025 và thêm 200.000 tấn vào năm 2026, đồng thời biến cán cân cung - cầu năm 2025 từ thặng dư 105.000 tấn sang thâm hụt 55.500 tấn. BMI cũng nâng dự báo thiếu hụt nguồn cung toàn cầu năm 2026 lên 400.000 tấn, trong khi Citi cảnh báo mức thiếu hụt thêm khoảng 350.000 tấn vào năm 2027. Những con số này cho thấy cán cân thị trường đang dần nghiêng về thâm hụt trong trung hạn.

Ở chiều ngược lại, Trung Quốc - quốc gia tiêu thụ đồng lớn nhất thế giới  lại đang cho thấy dấu hiệu hạn chế mở rộng công suất tinh luyện. Nguyên nhân chính là phí xử lý quặng (TC/RC) giảm xuống mức thấp kỷ lục, buộc nhiều nhà máy phải ký hợp đồng với mức phí gần bằng 0 USD/tấn để duy trì nguồn cung. Động thái này có thể khiến nhu cầu quặng đồng thô suy yếu trong ngắn hạn, kìm hãm phần nào đà tăng giá. Tuy nhiên, việc ngành tinh luyện không mở rộng công suất cũng tiềm ẩn nguy cơ thiếu hụt đồng tinh luyện trong vài năm tới, nhất là khi nhu cầu sử dụng kim loại này trong sản xuất xe điện và hệ thống lưới điện ở Trung Quốc vẫn tăng nhanh.